欧舒丹香港退市：以超历史最高价回购，良知与脸面何在？

发布日期：2024-09-19 19:23

来源类型：证券之星 | 作者：殷小龙

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欧舒丹香港退市：以超历史最高价回购，良知与脸面何在？

欧舒丹的“温柔退场”与资本市场的“良心拷问”

最近，法国护肤品牌欧舒丹宣布从港交所退市，消息一出，引发了市场热议。与那些“跑路式”退市，留下一地鸡毛的企业不同，欧舒丹这次选择了一种近乎“温柔”的方式——以高于历史最高价回购股票，确保所有股东都能全身而退，甚至还有盈利。

这一举动，在资本市场掀起了一阵“良心”的波澜。有人为欧舒丹点赞，称其为“良心企业”；也有人质疑，认为这是“资本的游戏”，背后隐藏着不为人知的目的。欧舒丹的退市，究竟是“良心发现”还是“另有所图”？

“护手霜界的爱马仕”为何要退市？

欧舒丹，这个来自法国普罗旺斯的品牌，以其天然植物成分和精美的包装，赢得了全球消费者的喜爱，尤其是在护手霜领域，更是被誉为“护手霜界的爱马仕”。自2010年在香港上市以来，欧舒丹的股价一路攀升，市值一度突破500亿港元。

近年来，随着市场竞争的加剧和消费者需求的变化，欧舒丹的业绩增长开始放缓。2022年，欧舒丹的全球销售额同比下降了4.7%，净利润更是大幅下滑了52.1%。

面对业绩压力，欧舒丹开始寻求战略转型。2022年7月，欧舒丹宣布将以3亿欧元的价格，将其中国内地和香港澳门地区的业务出售给私募股权基金Hillhouse Capital（高瓴资本）。

此次退市，也被认为是欧舒丹战略转型的重要一步。通过私有化，欧舒丹可以更加灵活地进行业务调整，摆脱资本市场的短期压力，专注于长期发展。

超高价回购：是“良心发现”还是“另有所图”？

与那些“割韭菜式”退市，让投资者血本无归的企业不同，欧舒丹此次退市，选择了一种近乎“温柔”的方式——以高于历史最高价回购股票，确保所有股东都能全身而退，甚至还有盈利。

根据欧舒丹发布的公告，公司将以每股34港元的价格回购所有已发行股份，这一价格较停牌前最后一个交易日（4月8日）的收盘价29港元溢价约17.2%，较公司历史最高价33.6港元也高出约1.2%。

这意味着，无论投资者是在何时买入欧舒丹的股票，哪怕是在历史最高点买入，都能在这次回购中实现盈利。

欧舒丹的这一举动，在资本市场上实属罕见，也引发了广泛的讨论。

支持者认为，欧舒丹的超高价回购，体现了公司对投资者的高度负责，是“良心企业”的典范。

**质疑者则认为，欧舒丹的这一举动，背后可能隐藏着不为人知的目的。**例如，私有化后，欧舒丹可以更加方便地进行资产重组，甚至有可能在未来重新上市，以更高的估值套现。

**还有一种观点认为，欧舒丹的超高价回购，是为了避免在退市过程中遭遇股东的反对。**根据香港的证券法规，如果一家公司在退市时，其回购价格低于公司净资产值，则需要获得至少75%的股东同意才能进行。而欧舒丹的超高价回购，可以确保其回购价格高于公司净资产值，从而避免了这一程序。

资本市场的“良心拷问”：我们需要什么样的退市机制？

欧舒丹的“温柔退场”，给资本市场带来了一个值得深思的问题：我们需要什么样的退市机制？

**一方面，我们需要一个能够保护投资者利益的退市机制。**在现行的退市机制下，一些企业为了自身利益，不惜损害投资者利益，采取各种手段进行“跑路式”退市，让投资者血本无归。

**另一方面，我们也需要一个能够鼓励企业创新发展的退市机制。**退市制度不应该成为企业的“坟墓”，而应该成为企业优胜劣汰的“熔炉”，让那些经营不善的企业退出市场，为那些更有发展潜力的企业腾出空间。

如何构建一个既能保护投资者利益，又能促进市场健康发展的退市机制，是一个需要各方共同努力的课题。

欧舒丹的未来：是“凤凰涅槃”还是“昙花一现”？

退市后的欧舒丹，将何去何从？

**一种可能性是，欧舒丹将借助私有化的机会，进行内部调整，提升运营效率，重新焕发生机。**例如，欧舒丹可以更加专注于产品研发和品牌建设，开拓新的市场，吸引更多的年轻消费者。

**另一种可能性是，欧舒丹将被其他公司收购，成为其旗下的一部分。**例如，一些国际化妆品巨头，如欧莱雅、雅诗兰黛等，都有可能对欧舒丹产生收购兴趣。

还有一种可能性是，欧舒丹将在私有化后，进行资产重组，然后重新上市，以更高的估值套现。

无论未来如何，欧舒丹的退市，都将成为资本市场的一个经典案例，引发人们对企业社会责任、投资者利益保护、退市机制改革等问题的深入思考。

欧舒丹的“温柔退场”，在资本市场掀起了一阵涟漪，也留下了一些值得深思的问题。在资本逐利的本质面前，我们需要更加理性地看待企业的行为，同时也需要更加完善的制度保障，才能构建一个更加健康、有序的市场环境。

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